Este analista cree que las acciones de Tesla están sobrevaloradas.

tesla (TSLA 0,16%) La acción merece cotizar con una prima enorme. Motor FordIncluso el oso de Tesla está de acuerdo con esto. Al final Las ventas de automóviles de Tesla están creciendo mucho más rápido que las de Ford, pero ¿cuál debería ser esa prima? ¿Y a qué ritmo crecerán los ingresos en los próximos años?

En estos temas Un analista tiene una opinión que difiere marcadamente del resto de Wall Street: el precio objetivo del analista de GLJ Research, Gordon Johnson, para las acciones del fabricante de automóviles eléctricos es aproximadamente un 90% por debajo de donde cotizan actualmente las acciones, a pesar de que asigna a Tesla ganancias a futuro mucho más altas que las del resto de Wall Street. Para Ford, simplemente espera ganancias mucho menores en los próximos años y una valoración significativamente más baja que la del mercado.

Acciones de Tesla: ¿Valen menos de 24 dólares?

Johnson tiene una calificación de Vender para las acciones de Tesla y un precio objetivo a 12 meses de 23,53 dólares. Llegó a este precio objetivo utilizando un múltiplo precio-beneficio (P/E) de 15 con las estimaciones de beneficios de Tesla para 2025 a partir de entonces. Si el precio vuelve a ser el actual utilizando una tasa de descuento del 9%, esto es realmente una prima enorme. En comparación con los rivales P/E de Tesla, Ford y Motores generales Negociación en: Ambas compañías de automóviles tienen relaciones P/E de alrededor de 5.

Para resaltar la diferencia entre la visión de Johnson y la del mercado, Tesla cotiza actualmente a 68 veces las ganancias de 12 meses. Operar a un P/E de 15 significa una contracción significativa de este importante múltiplo. También tenga en cuenta que el pronóstico de Johnson para el EPS de Tesla para 2025 es inferior a lo que la mayoría de los analistas están proyectando. Hay muchos modelos en marcha. La previsión de consenso de los analistas es que las ganancias por acción de Tesla aumentarán considerablemente. Alcanzará un máximo histórico de 4,98 dólares en 2025. Aplicar un múltiplo precio-beneficio de 15 a esto y descontarlo un 9% daría como resultado el valor justo actual de aproximadamente 63 dólares.

¿Quién tiene razón?

Dado que el precio objetivo promedio de los analistas actualmente ronda los 227 dólares, al menos vale la pena considerar la visión extrema de Johnson. La discrepancia entre la orientación de Johnson y la valoración de Tesla por parte de Wall Street sugiere que las acciones de crecimiento se basan en las grandes esperanzas del mercado de un crecimiento rápido y continuo. ambos de coches eléctricos y de otras partes como el almacenamiento de la batería energía solar y software para vehículos Estar a la altura de esa valoración requerirá un crecimiento sustancial por parte de la empresa en el futuro cercano. Tanto para impulsar los ingresos como para seguir controlando valoraciones más altas.

Hay que darle crédito a Tesla si se pasa por alto lo que dice Tesla sobre las expectativas de crecimiento de la empresa. La empresa puede estar a la altura de las altas expectativas del mercado. La dirección informa periódicamente a los inversores que pretende ampliar la producción de automóviles a una tasa de crecimiento anual compuesta del 50%, ya que fijó un objetivo para 2021 y ya lo ha superado.

Pero el crecimiento reciente se ha desacelerado significativamente. Con un aumento de la producción y las entregas del tercer trimestre del 18 % y el 27 % año tras año, respectivamente, la compañía necesitará acelerar el crecimiento de la producción y las entregas para demostrarle a Wall Street que vale la pena pagar por los inversores. multiplicadores.

Este debería ser un año importante para los inversores de Tesla, ya que intentan decidir la probabilidad de que la empresa vuelva a alcanzar tasas de crecimiento significativamente más altas. Si el crecimiento se desacelera aún más Es posible que los inversores deban reconsiderar sus previsiones de ganancias. Y pueden bajar el listón de lo que esperan que el mercado imponga a las acciones. El tiempo dirá si los resultados serán tan decepcionantes como espera Johnson. Pero si decepcionan, la relación P/E de Tesla podría reducirse significativamente.